케빈 워시 신임 의장이 5월 13일 취임했으나 인플레이션(3.8%)·고유가·관세 충격이 즉각적 금리 인하를 차단하고 있다. 4월 FOMC 의사록(5/20 공개)은 에너지 인플레이션을 핵심 위험으로 명시하고 금리 인상 가능성을 공식화했으며, 반대표 4명(Hammack·Kashkari·Logan·Miran)으로 내부 분열이 노출됐다. 시장의 6월 인상 확률은 31.5%까지 상승한 상태로, 워시의 첫 FOMC(6/16~17)가 연내 통화정책 방향의 최대 변곡점이다.

유로존 인플레이션 안정화 기조를 유지하고 있으며 EUR/USD 1.1647로 달러 약세 흐름이 유로를 지지하고 있다. 이란 원유 복귀 시 에너지 비용 하락이 ECB의 추가 인하 여지를 넓힐 수 있다는 분석이 우세하다.

신현송 신임 총재 취임 후 첫 금통위(5/28)에서 기준금리 2.50% 동결이 시장 컨센서스다. 가계부채 1,993조원, 서울 아파트값 주간 +0.31% 상승 지속 등 금융 안정 우려로 인상 소수의견 1명 출현이 유력하게 거론되며, 전문가들은 실제 인상 시점을 7월로 전망하고 있다.

5월 22일 다우존스가 294포인트 상승해 50,579.70으로 역대 최고치를 경신했고, S&P 500은 +0.37%로 8주 연속 주간 상승을 달성했다. 2023년 12월 이후 최장 연승 기록이며, 이란 협상 기대에 의한 유가 급락과 AI 기업 실적 호조가 복합 작용했다.

워싱턴과 테헤란이 호르무즈 해협 재개방 및 고농축 우라늄 폐기를 골자로 한 원칙적 합의에 도달했다는 소식으로 WTI가 96.60달러(-5.5%)까지 하락했다. 골드만삭스는 합의 이행 시 6개월 내 이란산 원유 하루 80만 배럴이 시장에 복귀할 것으로 전망했으나, 세부 이행 조건은 미확정 상태다.

엔비디아가 매출 816억 달러(YoY +85%, 컨센 상회)·순이익 583억 달러(컨센 +36% 초과)를 발표했다. 데이터센터 부문 752억 달러(+92%), 네트워킹 148억 달러(+199%)가 모두 사상 최대이며, 분기 배당을 25배 인상하고 800억 달러 자사주 매입을 승인했다. 주가는 "소문에 사서 뉴스에 팔아라" 패턴으로 애프터마켓 -1.5% 하락했다.

PPI +6.0% 쇼크 이후 30년 미국채 수익률이 5.197%까지 치솟아 금융위기 이전 이후 최고치를 기록했다. BofA 조사에서 글로벌 펀드매니저의 62%가 30년물 수익률이 6%에 달할 것으로 전망하며, 성장주 밸류에이션 부담을 가중시키고 있다.

5월 미시건대 소비자심리지수 최종치가 44.8로 1952년 이래 역대 최저를 기록했다. 닷컴버블·금융위기·코로나19 때보다 낮은 수치이며, 1년 기대 인플레이션 4.8%로 인플레이션 기대가 고착될 우려가 커지고 있다.

골드만삭스는 30년물 국채 수익률 5% 돌파와 실러 P/E 39.6배 수준이 조정 리스크를 높이고 있다고 경고하며, 2026년 여름이 특히 취약한 시기로 분석했다. 성장·인플레이션 믹스 악화, 극단적 리스크 선호 쏠림이 핵심 위험 요인이다.

델의 Q4 FY2026 AI 최적화 서버 매출이 90억 달러(+342% YoY)를 기록하고, 5월 22일 주가가 16.8% 급등해 295달러 사상 최고가를 경신했다. SOXX(반도체 ETF)도 +2.4% 동반 상승했다.

SK하이닉스가 2026년 1분기 매출 52.6조원·영업이익 37.6조원으로 창사 이래 최고 실적을 달성했다. HBM(고대역폭 메모리)의 AI 데이터센터 수요 폭발이 핵심 원인이며, 삼성전자 반도체 부문도 올해 2,000억 달러 매출로 엔비디아를 제치고 세계 1위 복귀가 전망된다.

2026년 5월 1~20일 반도체 수출이 전년 대비 202.1% 급증한 219.5억 달러를 기록하며 전체 수출도 527억 달러로 5월 기준 역대 최대치를 경신했다. 4월도 반도체 수출 319억 달러(+174% YoY) 초강세가 이어진 상태다.

신현송 한국은행 신임 총재 첫 금통위에서 기준금리 2.50% 동결이 컨센서스다. 인상 소수의견 1명 출현 가능성이 있으며, 실제 인상 시점은 7월로 전망되고 있다. 가계부채 1,993조원·서울 아파트 주간 +0.31% 상승이 금융 안정 우려를 높이고 있다.

K-방산 수주가 120조원을 돌파한 가운데 한화에어로스페이스가 노르웨이·폴란드·스페인 등 대형 계약 파이프라인을 보유하고 있다. 2025년 매출 26.7조원·영업이익 3.1조원(각각 +137.6%, +78.4%)에 이어 2026년은 수주 모멘텀이 더욱 강화될 전망이다.

P/E 31.8배(역사 평균 17.6배의 약 2배), 기술주 46.5배라는 경고에 대해 커뮤니티는 "PEG ratio 1.22로 성장 감안 시 합리적"이라는 강세론으로 대응. 실제로 엔비디아(+85% YoY)·델(AI 서버 +342%)·워크데이(+13.5%) 실적이 이 강세론의 근거가 되고 있다.

Microsoft와 Uber가 AI 코딩 비용이 인간 엔지니어보다 비싸다고 발표했으며, Microsoft는 Claude Code 라이선스를 해지했다. 그러나 엔비디아의 매출 816억 달러와 델의 AI 서버 수주 폭발은 기업들이 비용 부담에도 AI 인프라 투자를 계속하고 있음을 보여준다. 커뮤니티는 AI 비용 역설이 단기적으로는 AI 인프라 공급자에게 유리하지만 SaaS 레이어 기업들에게는 압박 요인임을 정확히 짚었다.

미시건대 소비자심리 역대 최저(44.8) vs. S&P 500 역대 최고권(7,473)의 아이러니. 커뮤니티는 이를 "K자형 경제"로 해석하며, 지수 상승이 AI 테마·대형 테크 실적에 극단적으로 집중되어 있어 일반 소비자 체감과 괴리됨을 지적했다. 이 시각은 골드만삭스의 조정 리스크 경고와 정확히 일치한다.

클리블랜드 연준 CPI 나우캐스트 연율 6.78%(5월 22일 기준). 호르무즈 봉쇄로 휘발유 가격이 급등하면서 저소득·비대졸 소비자에게 집중 타격을 줬다는 분석이 미시건대 소비자심리 역대 최저와 연결된다.

1년 만에 425% 상승한 $ASTS가 WSB에서 진지한 DD 대상이 되고 있다. CNBC의 Jeff Bezos 인터뷰에서 SpaceX IPO와 우주 산업 낙관론이 부각되면서 스페이스 테마 전반의 관심이 높아진 맥락과 일치한다.

Microsoft가 비용 초과를 이유로 Claude Code 라이선스를 해지하고 내부 Copilot으로 전환했다는 보도. AI 비용 효율 논쟁의 핵심 사례가 됨.

역사 평균의 2배에 달하는 P/E에 대한 강세론 근거 탐구. 주류 의견은 "대형 테크 실적이 밸류에이션을 정당화한다"(472점)이나, 소수 의견은 "TQQQ를 2022년에 들고 있었으면 -81%를 경험했을 것"을 상기시키며 리스크를 경고.

앤드류 로스 소킨이 CEO들이 비공개적으로 트럼프 정책을 비판하지만 공개 발언을 회피하고 있다고 경고. "황제의 새 옷" 구조가 시장의 거품 인식을 공론화하지 못하게 막고 있다는 분석이 576점의 공감을 받음.

Bezos는 AI 거품 우려를 일축하며 "거품이 투자를 유발하고, 그 투자 상당수가 건전한 결과로 이어진다"고 발언했다. Amazon의 AI 스타트업 Project Prometheus(물리적 업무·엔지니어링·제약 설계용 AI) 공개와 함께 Blue Origin의 달 기지 건설 협력을 언급했으며, SpaceX IPO를 "우주는 거대한 산업이 될 것"이라고 긍정 평가했다.

SpaceX의 나스닥 IPO 신청(티커 SPCX, 밸류에이션 목표 1.75조 달러)과 Lenovo AI 성장에 따른 주가 급등을 주요 주제로 다루며 AI 하드웨어 수요 강세를 조명했다.

지정학적 분쟁(전쟁), 주식, 원유, 금·은, SpaceX IPO를 핵심 주제로 다루며 이란 협상 기대가 위험자산 선호를 높이고 있다는 시각을 제시했다.

2026년 비트코인을 "기관 확신 vs. 개인 이탈의 두 갈래 시장"으로 규정했다. 5월 18일 ETF 단일 세션 6억 4,900만 달러 순유출이 1월 이후 최대임을 지적하고, Strategy의 "절대 매도 없음" 원칙 사실상 종료(연간 배당 17억 달러 의무로 인한 매도 가능성 시인)를 이번 사이클의 구조적 전환점으로 분석했다.