6월 17일 FOMC에서 기준금리를 3.50~3.75%로 만장일치 동결했다. 케빈 워시 신임 의장의 첫 회의에서 위원 9명이 연내 인상을 점도표에 반영, 연말 금리 중앙값이 3.8%로 상향됐다. 워시 의장은 포워드 가이던스 폐지, 130단어 성명서 채택, 5개 태스크포스 설치를 단행했다. Morgan Stanley의 Seth Carpenter는 "유가 하락·관세 효과 소멸로 실제 인플레이션이 연준 전망보다 낮아질 수 있다"고 분석했으나, Apollo의 Torsten Slok은 "에너지 경로가 단 하루 만에 급변할 만큼 불확실하다"고 경계했다.

인상에도 불구하고 달러/엔은 161.35로 오히려 엔화 약세가 지속됐다. 미·일 금리 차(3.45%p)가 여전히 크기 때문이다. 글로벌 헤지펀드의 엔 공매도 포지션이 사상 최대 수준으로 축적돼 있어, BOJ가 인상을 가속하거나 Fed가 인하로 선회할 경우 엔 캐리 청산으로 인한 글로벌 변동성 급등 가능성이 꼬리 리스크로 부각된다.

주요국 중앙은행의 고금리 장기화 기조가 공통적이며, 신흥국 통화 약세 압력이 구조적으로 이어지고 있다.

한미 금리 역전(한국 2.50% vs 미국 3.50~3.75%)이 지속되며 원/달러 1,534~1,539원대의 구조적 약세가 이어지고 있다. 다음 결정회의는 7월 16일이다.

전일 FOMC 발표 이후 하락분을 만회하며 반등에 성공했다. 반도체주를 중심으로 한 기술주 매수세가 시장 전반을 이끌었으며, 미-이란 양해각서 서명에 따른 지정학 완화가 배경으로 작용했다. S&P는 7,500.58로 마감, FOMC 충격 저점(7,420)에서 80포인트 이상 회복했다.

트럼프 대통령이 Truth Social을 통해 애플과 인텔의 미국 내 반도체 설계·제조 계약을 발표했다. 인텔 주가는 133.82달러까지 급등하고, 반도체 ETF 전체(SMH +5.76%)가 동반 상승했다. 양사는 공식 확인을 유보했으나 WSJ는 5월 초부터 예비 협의가 진행됐다고 보도했다.

FOMC는 기준금리를 3.50~3.75%로 만장일치 동결했으나, 위원 9명이 2026년 내 최소 1회 인상을 점도표에 표시했다. 연말 기준금리 중앙값 전망치가 3.4%에서 3.8%로 상향됐으며, 워시 의장은 포워드 가이던스를 즉각 폐지하고 130단어 성명서를 채택했다.

4개월간 지속된 호르무즈 봉쇄가 공식 해소 국면에 진입했다. 브렌트유는 73.77달러(-3.94%)로 하락했고, 금도 4,228달러(-2.99%)로 동반 약세를 보이며 지정학 리스크 프리미엄이 빠르게 소화됐다. VIX는 16.40으로 -11.06% 급락, 리스크온 환경이 재확인됐다.

6월 24일 실적 발표를 앞두고 가이던스가 역대 최대 규모임을 재확인하며 주가는 8% 이상 상승했다. AI 데이터센터용 HBM 수요가 공급 능력을 50~67% 초과하고 총이익률은 81%에 달한다. NVIDIA FY Q1 2027 실적(816억달러)에 이어 반도체 수익화 사이클이 확산 단계임을 확인했다.

호르무즈 재개통 기대감으로 유가가 호르무즈 봉쇄 이전(72달러) 수준에 근접했다. 그러나 Jeff Currie(Abaxx Markets) 등 원자재 전문가들은 "유가가 실제 수급 대비 과도하게 하락 중"이라며 1개월 내 반등 가능성을 경고했다. Goldman Sachs 조사에서 기관투자자 66%가 추가 하락을 예상하는 등 시장의 기관 컨센서스와 전문가 반론이 팽팽히 맞서고 있다.

S&P·나스닥이 각각 +1.08%·+1.91% 오르는 동안 비트코인만 -3.94%로 하락했다. FOMC 점도표에서 금리 인상 신호가 강화된 충격이 위험자산으로서의 비트코인에 집중됐다. 장기 보유자(LTH)가 6월에만 12.5만 BTC를 매집했다는 강세 논거도 있으나 단기 방향성은 약세 우위다.

BOJ가 6월 16일 금리를 1.00%로 올렸음에도 달러/엔은 161.35로 오히려 상승했다. 미·일 금리 차(3.45%p)가 여전히 엔 캐리를 지지하고 있으며, 글로벌 헤지펀드의 엔 공매도 포지션이 사상 최대 수준이다.

외국인이 1조 2,791억원을 순매수하며 삼성전자(+4.62%), SK하이닉스(+6.51%), 삼성전기(+8.27%) 등 반도체 대형주를 주도적으로 매수했다. 5월 26일 8,000선 돌파 후 불과 16거래일 만에 1,000p 추가 상승을 달성했다. 연초(4,309) 대비 연중 +110% 급등으로 글로벌 증시 중 최고 성과권을 기록하고 있다.

외국인(-1,323억원)·기관(-2,650억원)이 코스피 대형주에 집중 매수하며 코스닥에서는 이탈했다. 에코프로비엠(-4.28%), 에코프로(-4.32%), 코오롱티슈진(-5.58%) 등이 급락했다. 연준 매파 기조가 성장주 할인율을 높여 코스닥 중소형 성장주에 더 크게 작용했다.

삼성전자 시총 1조 5,620억달러로 테슬라를 추월해 글로벌 10위를 회복했다. SK하이닉스는 1Q26 영업이익 37.6조원(영업이익률 72%)으로 창사 이래 분기 최대 실적을 올리며 마이크론을 제치고 글로벌 13위로 부상했다. 2026년 한국 반도체 2사의 합산 영업이익 컨센서스는 삼성 360조원+SK하이닉스 260조원으로 620조원에 달한다.

호르무즈 재개통 기대로 에너지 수급 불안이 해소되면서 방산(우주항공·국방 -4.33%)과 조선(-4.67%) 섹터가 급락했다. 한화에어로스페이스, 한화오션, HD한국조선해양 등 지정학 리스크 수혜주에 차익실현이 집중됐다.

Snap OS 2.0 AR 글래스 발표와 Illumix 인수 이후 인수 대상 투기 포지션이 집중됐다. 콜옵션에 단기 자금이 몰린 것은 확인되나 펀더멘털 분석보다 FOMO 기반 매매일 가능성이 높다.

금리 인상 신호에도 반도체주가 급등한 것에 대한 인지 부조화 반응이 나타났다. 6월 18일 칩주 랠리(SMH +5.76%)의 실제 동력은 금리 하락이 아니라, 인텔-애플 협약 발표와 미-이란 MOU 서명이 동시에 발생한 이벤트 중첩이었다.

Bernstein의 연말 $150K 전망 vs FOMC 매파 충격이 팽팽히 맞서고 있다. 장기 보유자 매집은 구조적 강세 신호이나 단기 방향은 약세 우위다.

FOMC 점도표 상향 이후 개인 투자자 사이에서 리스크 자산 비중을 줄이고 단기 채권으로 이동하는 논의가 확산됐다. 주식 시장의 반등에도 불구하고 현금 선호가 강해지는 "강세 증시 속 약세 심리" 현상이 나타났다.

포워드 가이던스 폐지로 채권 시장 참가자들이 기존 Fed 신호 의존 전략을 수정해야 하는 상황이 됐다. 채권 변동성 상승이 주식 밸류에이션에도 간접적으로 영향을 미칠 수 있다는 우려가 제기됐다.

Morgan Stanley의 Seth Carpenter는 "증거들이 인플레이션이 연준 예측보다 실질적으로 낮아질 수 있음을 시사한다. 유가가 크게 내려왔고, 관세가 인플레이션을 밀어올리던 효과는 이미 가격에 반영됐고 시간이 지나면 사라질 것"이라고 분석했다. 두 전문가 모두 유가 추이와 AI CapEx를 중기 인플레 핵심 변수로 꼽는다.

Abaxx Markets의 Jeff Currie는 "시장이 현재 과도하게 하락 중(overshooting to the downside)"이라며 1개월 내 반등을 전망했다. 그 근거는 중국의 일시적 수요 유연성과 전략비축유 방출을 '지속 가능한 공급 개선'으로 시장이 오인하고 있다는 것이다. 그러나 Goldman Sachs 조사에서 기관투자자 66%가 추가 하락을 예상하고 있어 반등론과 기관 컨센서스가 정면으로 충돌한다.

Alger의 Ankur Crawford는 "한 CEO가 최근 토큰 가격이 앞으로 6개월 안에 2배가 될 것이라고 언급했다"며 AI 인프라 수요가 칩 이상으로 광학·메모리·전력으로 확산되고 있다고 진단했다. 또한 SpaceX를 "우리 커리어에서 이런 기업을 본 적이 없다"며 포트폴리오 편입 근거로 3~5년 시계의 가치 상승을 꼽았다.

출연자들은 IPO 이후 투자자를 두 부류로 구분했다. 엘론 머스크의 비전을 믿는 장기 보유자와 단기 수익을 노리는 모멘텀 투자자다. 현재 하락은 후자가 빠져나가는 과정이며 "IPO 첫 3일에 6주치 상승분이 압축됐다"는 점에서 가격 발견 과정이 진행 중으로 봤다.

Andrew Yang은 "한 상장기업 CEO가 '직원 30%를 해고하면 매출이 200% 오를 것'이라며 대응책을 물어왔다"는 일화를 소개했다. 2026년 기술업계 누적 15만명 해고, 이 중 40%가 AI 주원인으로 명시됐으며, 노동시장 AI 충격이 실물 경제 수준에서 가시화됐음을 보여준다.

기술 투자자들이 구식 산업기업 투자자처럼 자본집약도와 채권시장 접근성을 모니터링해야 하는 시대가 됐다는 경고가 나왔다. Goldman Sachs는 빅테크의 CapEx 차감 후 자유현금흐름이 닷컴 버블 이후 최저 수준이라고 지적했다.

7월 1일 이후 유럽 크립토 업체 90% 이상이 사실상 퇴출된다. MiCA 인가를 받은 기업은 210개 수준(생존율 7~18%)이며, 실제 거래소 운영 가능 최고 등급 라이선스 보유사는 단 14개다.