삼성전자가 영업이익 100조원을 넘겼는데 왜 외국인은 팔고 주가는 내렸나요? 연휴 뒤 13일에 코스피는 어떻게 움직일까요.

호재가 이미 반영된 주식에서 외국인은 왜 파나

삼성전자의 3분기 영업이익 107조 4,000억원은 컨센서스(연합인포맥스 8곳 평균 106조 9,887억원, 증권사에 따라 109조 5,000억원)를 소폭 웃돌았습니다. 그럼에도 주가는 내렸습니다. 이유는 숫자가 아니라 누가 사고 있었는가에 있습니다.

매수 주체가 사라진 구조

• 자사주 매입이 지난 몇 주간 주가를 받쳤는데 이달 초중순 끝난다고 알려져 있었습니다. 증권가에서는 이를 삼성전자의 버팀목이 빠지는 시점으로 봤습니다(머니투데이, 2026-10-05).
• 골드만삭스는 반도체 ETF 7종(운용자산 약 19조원)의 8일 리밸런싱, 옵션 만기, 자사주 종료가 겹쳐 기계적 매도가 나올 것이라고 예상했습니다(이코노미스트, 2026-10-07).
• 최근 1개월간 외국인이 삼성전자를 약 4조 6,682억원 순매도했습니다. 실적 발표 전부터 이미 차익 실현이 진행 중이었습니다.
• 삼성증권 신승진 연구원은 시장이 더 오르려면 금리 부담을 이겨낼 AI 기업의 성장성이 증명돼야 한다고 말했습니다.

연휴 뒤 13일의 경로

코스피는 9일 휴장 동안 미국 증시가 올라 갭이 열리는 쪽과, 미국 금리 상승과 SK하이닉스 순매도가 이어지는 쪽이 부딪힙니다. 시나리오를 나누면 다음과 같습니다.

핵심은 실적이 아니라 수급의 방향입니다. 4분기 HBM4 매출 증가 속도와 메모리 가격이 확인되기 전까지 외국인은 반등 때마다 비중을 줄일 가능성이 높습니다.

투자자가 할 일

• 이미 보유 중이면 실적 호재 소멸 국면에서 손절보다 분할 대응이 낫습니다. 외국인 순매도가 멈추는 날을 확인한 뒤 추가 매수를 검토합니다.
• 신규 매수는 13일 갭 반응을 보고 정하고, 한 번에 사지 않습니다.
• 수급이 대형 반도체에서 장비와 부품(이수페타시스, 주성엔지니어링 등), 2차전지, 조선으로 일부 이동했다는 점을 보면 쏠림 위험을 줄이는 분산도 방법입니다. 다만 LG에너지솔루션은 미국 AMPC 4,169억원을 빼면 영업이익이 3,391억원이라 이익의 질을 따져야 합니다.