작성: 2026년 6월 12일 오후 07:23
주간 시장 메모리
주간 시장 메모리
1. 주간 요약
이번 주 최대 상승 동인은 미국-이란 평화협상 진전이었다. 루비오 국무장관이 합의가 "가시권"에 들어왔다고 밝히자 WTI 원유가 주간 -8.37%($96.60)로 급락했고, 이는 인플레이션 기대를 끌어내려 10년물 금리 4.59%→4.56%, 30년물 5.13%→5.06% 동반 하락으로 이어지며 위험자산 랠리를 촉발했다. 여기에 엔비디아 Q1 매출 $81.6B(컨센서스 $79.2B 상회, +85% YoY)라는 어닝 서프라이즈가 AI 인프라 투자 사이클의 건재함을 재확인하며 반도체(SMH +3.59%)를 견인했다. 삼성전자 노사가 5월 20일 총파업 직전 극적 합의에 도달하면서 코스피는 5월 21일 역대 최대 일간 상승폭(+8.42%)을 기록, 주간 +4.73%로 마감했다. 다우존스는 50,579로 사상 최고가를 경신했고 S&P 500은 8주 연속 상승했으며, VIX는 18.43에서 16.70(-9.39%)으로 공포가 정상화됐다.
강세의 이면에 구조적 인플레이션은 미해소 상태로 남았다. 4월 CPI 3.8%(2023년 5월 이후 최고)와 코어 PCE 3개월 연환산 4.4% 가속, 30년물 국채 5.06%(2007년 이후 최고권)는 협상 타결 여부와 무관하게 연준을 압박했다. 케빈 워시 신임 의장 취임(5/22)과 4월 FOMC 의사록 매파화로 시장은 연내 금리 인하 확률을 3% 미만으로 낮추고 오히려 12월 인상 확률 39%를 반영하기 시작했다. 미시간 소비자심리 44.8(역대 최저)과 휘발유 $4.55가 K자형 소비 분화를 키웠고, 이를 반영해 월마트는 주간 -8.51%(history 기준)로 100일선을 이탈했다. 중국(KWEB -4.47%, 항셍 -1.37%)·귀금속(GLD -0.83%, GDX -2.67%)·크립토(BTC -0.58%, BITO -4.17%)는 랠리에서 소외됐고, 엔비디아조차 '기대치 소진'으로 실적에도 주간 -4.43% 하락했다.
다음 주 최대 분기점은 5월 31일 이란 합의 목표 시점이다(현재 합의 확률 35.5%). 타결 시 WTI가 $70~80대로 추가 하락하며 인플레 완화 랠리가 이어지나, 결렬 시 $110+ 재급등으로 S&P 500 -8~12% 충격이 잠재한다. 5월 25일 메모리얼 데이 휴장으로 주말 협상 뉴스가 화요일 갭 방향을 좌우하며, 5월 28일 한국은행 금통위(신현송 총재 첫 회의, 8연속 동결 유력)와 6월 16~17일 워시 체제 첫 FOMC가 순차적 변곡점이다. AI 반도체(SOX YTD +65%, 마이크론 +124%)의 과열 부담과 SpaceX IPO(6/12 목표) 수급 변화도 변수다.
2. 지난주 전망 검증
| 전주 전망 | 실제 결과 | 판정 |
|---|---|---|
| 엔비디아 실적(5/20) 상회 시 SMH trail 회복 + 반도체 섹터 반등 | 매출 $81.6B 서프라이즈(컨센 $79.2B). SMH +3.59%, trail 13.98→18.94 회복 | 적중 |
| PCE/물가 예상 상회 시 30년물 5.2%+ → risk-off / 하회 시 10년물 4.4% 복귀 | 금리 완화(10Y 4.56%, 30Y 5.06%)·risk-on 전환됐으나 동인은 PCE가 아닌 이란 협상. 10년물 4.4% 복귀는 미달 | 부분 적중 |
| 삼성전자 파업 현실화 시 EWY trail 10% 접근 / 한은 인하 시 원화 강세 | 파업 5/20 철회 → 코스피 +8.42%, EWY +1.77%(trail 13.55%). 한은 금통위는 5/28로 미발생 | 빗나감 |
| 인플레 지속 → 30년물 5.3%+ → S&P 7,000선 재시험 | 30년물 5.06% 하락, S&P 7,473 8주 연속 상승 (리스크 미발현) | 빗나감 |
| 이란 호르무즈 봉쇄 확전 → WTI $120+ → 스태그플레이션 | 협상 진전으로 WTI -8.37%($96.60), 정반대 방향 | 빗나감 |
| 한국 외국인 이탈 가속 → KOSPI 7,000선 재시험 | 외국인 순매도 지속(주 1.9조+)에도 개인·기관 방어로 KOSPI +4.73% | 빗나감 |
3. Portfolio Drift & Risk
Weekly Portfolio Drift
전주(W20)가 '에너지만 플러스, 전 자산군 동반 하락'의 스태그플레이션형이었다면, 이번 주는 정반대로 주식·채권이 동반 상승하고 변동성이 급락했다. 이란 협상 진전이 유가(-8.37%)와 금리를 동시에 끌어내리며 "인플레 완화 → 위험자산·채권 동반 강세" 구조로 전환됐다. 다만 금(-0.83%)과 금광주(GDX -2.67%)는 금리 하락에도 안전자산 수요 약화로 하락해, 리스크오프 헤지 수요가 빠르게 청산되는 흐름을 보였다.
Risk Analysis
4. 섹터 퍼포먼스
5. 주간 한눈에 보기
| 날짜 | 시장 요약 | S&P 500 | NASDAQ | VIX | WTI | 레짐 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 05-18 (월) | 인플레·금리 부담 속 NVDA 실적 대기, 혼조 출발 | 7,403.05 | 26,090.73 | 17.82 | $108.66 | neutral |
| 05-19 (화) | 메모리칩 매도·10년물 재상승으로 5일 연속 하락 | 7,353.61 | 25,870.71 | 18.06 | $107.77 | risk-off |
| 05-20 (수) | 이란 협상 기대 WTI -8.7%·NVDA $81.6B 서프라이즈 반등 | 7,432.97 | 26,270.36 | 17.44 | $98.26 | risk-on |
| 05-21 (목) | 삼성 합의로 코스피 +8.42%, 다우 50K 재탈환 | 7,445.72 | 26,293.10 | 16.76 | $96.35 | risk-on |
| 05-22 (금) | 다우 50,579 사상 최고, S&P 8주 연속 상승 | 7,473.47 | 26,343.97 | 16.70 | $96.60 | risk-on |
| 05-23 (토) | 미 증시 휴장 — 전일 종가 유지 | — | — | 16.70 | $96.60 | — |
| 05-24 (일) | 미 증시 휴장 — 전일 종가 유지 | — | — | 16.70 | $96.60 | — |
6. 트레이딩 시그널 변화
주초 vs 주말 시그널 비교
| ETF | 자산군 | 주초 진입조건 | 주말 진입조건 | 변화 | 주말 Trail여유 |
|---|---|---|---|---|---|
| SPY | core | 충족 | 충족 | → | 29.48% |
| QQQ | core | 충족 | 충족 | → | 29.37% |
| XLK | core | 충족 | 충족 | → | 29.26% |
| SMH | thematic | 미충족 | 미충족 | → | 18.94% |
| BOTZ | thematic | 충족 | 미충족 | ↓ 이탈 | 16.60% |
| EWY | thematic | 미충족 | 미충족 | → | 13.55% ⚠️ |
| XLV | thematic | 미충족 | 충족 | ↑ 신규 | 13.72% ⚠️ |
| XLE | thematic | 충족 | 충족 | → | 13.74% ⚠️ |
| ROKT | thematic | 충족 | 충족 | → | 19.84% |
| AIPO | thematic | 미충족 | 미충족 | → | 16.63% |
| CPER | commodity | 충족 | 충족 | → | 10.44% ⚠️ |
| DBB | commodity | 충족 | 충족 | → | 12.77% ⚠️ |
| GLD | safe | 미충족 | 미충족 | → | -3.81% 🔴 |
| TLT | safe | 미충족 | 미충족 | → | 9.23% |
| AAPL | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 29.17% |
| AMZN | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 25.61% |
| AVGO | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 23.62% |
| GOOG | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 23.80% |
| LLY | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 24.24% |
| MU | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 21.73% |
| NVDA | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 21.03% |
| TSLA | mega_cap | 미충족 | 충족 | ↑ 신규 | 15.40% |
| WMT | mega_cap | 충족 | 충족 | → | 18.98% |
| META | mega_cap | 미충족 | 미충족 | → | 10.52% ⚠️ |
| MSFT | mega_cap | 미충족 | 미충족 | → | 6.07% ⚠️ |
리밸런싱 액션
Accumulate / 신규 진입
5/19 entry_ok 전환. 인플레·금리 경계 속 방어 로테이션 수혜. 단 trail 13.72%로 완충이 얇아 정상 사이즈 진입 후 추격 자제.
Watch / 신규 진입이나 완충 얕음
5/22 entry_ok 전환(trail 14.65→15.40%). 진입 직후 완충이 15%대로 낮아 변동성 확대 시 재이탈 가능. 사이즈 보수적 접근.
Trim / 진입 이탈
5/19 entry_ok 이탈(True→False). 로봇·AI 테마 모멘텀 약화. 신규 비중 확대 보류, 보유분은 trail 16.6% 내 관리.
Hold / 추세 미충족이나 완충 회복
entry_ok 미충족 유지이나 trail 13.98→18.94%로 회복. NVDA 서프라이즈로 섹터 반등. 추세 재충족 확인 후 비중 확대 판단.
Hold / 완충 얇음
entry_ok 유지이나 trail 13.74%로 얇음. 유가 -8.37% 급락에도 보합 방어. 이란 협상 결렬 시 급반등 가능성으로 홀딩.
Avoid — risk_flag=True 지속
trail -3.81%(음수) 유지. 금리 하락에도 안전자산 수요 약화로 진입 조건 미충족. 회피 유지.
Hold / 완충 급감
entry_ok 유지이나 trail 27.98→18.98%로 급감. K자 소비 우려·100일선 이탈. 추가 약세 시 점검 필요.
Hold
entry_ok 유지, trail 29%대 안정. 8주 연속 상승에도 완충 견조해 핵심 포지션 유지.
주간 시그널 이벤트
- 신규 진입 조건 충족: XLV (2026-05-19), TSLA (2026-05-22)
- 진입 조건 이탈: BOTZ (2026-05-19). 추가로 EWY·SMH·TSLA는 직전 금요일(5/15) 강세 시그널이 5/18 개장에 미충족으로 전환된 채 한 주를 시작했다.
- Trail 위험 진입 (< 5%): 없음. GLD는 risk_flag=True로 trail -3.81%(음수)가 전주부터 지속 중이나 이미 진입 조건 미충족 상태.
- Trail 완충 얇은 종목 (< 15%): EWY 13.55%, XLV 13.72%, XLE 13.74%, CPER 10.44%, DBB 12.77%, META 10.52%, MSFT 6.07% 🔴(최저)
주간 토론 복기
전략 관점 주간 총평
핵심 코어(SPY·QQQ·XLK)와 대형주 다수가 entry_ok를 유지하며 trail 완충이 회복되는 가운데, 주간 시그널의 순(純) 방향은 소폭 개선이었다(신규 진입 XLV·TSLA 2건 vs 이탈 BOTZ 1건). 이란 협상 진전과 NVDA 서프라이즈가 SMH·반도체의 완충을 되살렸고 VIX가 16.7로 정상화되며 risk-on 기조가 강화됐다. 다만 신규·기존 진입 종목 다수(XLV·XLE·TSLA·CPER·DBB)의 trail 완충이 15% 미만으로 얇아, "보유는 가능하나 추격 진입은 자제"하는 구간이 유지된다. MSFT(6.07%)·META(10.52%)는 미충족 상태에서 완충마저 얇아 회피가 우선이다.
7. 주간 센티먼트 흐름
| 날짜 | Reddit 판정 | 핵심 토픽 |
|---|---|---|
| 05-18 (월) | 강세(경계) | AI 거품 논쟁, CPI 3.8%/PPI 6%, 삼성 파업 수혜($MU), BTC ETF 유출 |
| 05-19 (화) | 약세 | AI 일자리 소멸, 워시 인플레 지표 변경 의혹, NVDA 중국 차단, 삼성 파업 |
| 05-20 (수) | 약세 | 트럼프 내부자 거래(Score 21,285), 30년물 5.18%, SPY ATH 저거래량 |
| 05-21 (목) | 강세(경계) | NVDA 어닝 대기, 시장 집중도(RSP 스프레드 13.8%), "AI 삽 판매자" |
| 05-22 (금) | 강세 | NVDA $58.3B 순이익 감탄, SpaceX IPO, Anthropic 흑자 전환 |
| 05-23 (토) | 중립(약세 경계) | 시장 상단 경고, 소비자심리 최저(44.8), 국채 5%, AI 버블 |
| 05-24 (일) | 중립~약세 | AI Capex 버블(GDP 대비 12.5%), Berkshire 현금 $397B, 스태그플레이션 |
8. 날짜별 요약
| 날짜 | 요일 | 한 줄 요약 | 링크 |
|---|---|---|---|
| 05-18 | 월 | 5/15 인플레 쇼크 후폭풍, NVDA 실적 대기 속 S&P 7,403·VIX 17.8 | 일일 보고서 |
| 05-19 | 화 | 10년물 4.62% 15개월 최고·메모리칩 매도로 S&P -0.07%, 약세 경계 | 일일 보고서 |
| 05-20 | 수 | S&P 5일 연속 하락(-0.67%), 코스피 -3.25%, 시게이트發 메모리칩 충격 | 일일 보고서 |
| 05-21 | 목 | 이란 협상 기대 WTI -8.68%, NVDA $81.6B 서프라이즈로 S&P +1.08% | 일일 보고서 |
| 05-22 | 금 | 삼성 합의로 코스피 역대 최대 +8.42%, 다우 50K 재탈환(+0.55%) | 일일 보고서 |
| 05-23 | 토 | 다우 50,579 사상 최고, S&P 8주 연속 상승(+0.37%), 코스닥 +4.99% | 일일 보고서 |
| 05-24 | 일 | 주말 정리 — BTC +1.53%, K-방산 수주 120조 돌파, SOX YTD +65% | 일일 보고서 |
9. 다음 주 전망
예정된 주요 이벤트
- 5/25 (월): 미국 메모리얼 데이 휴장 — 유동성 감소, 주말 이란 협상 동향이 화요일 갭 방향 결정
- 5/27 (화): 삼성전자 노조 임협 투표 결과 발표 / 미 증시 재개
- 5/28 (수): 한국은행 금융통화위원회 — 신현송 총재 첫 회의, 8연속 동결(2.50%) 유력
- 5/31 (일): 이란-미국 평화 합의 목표 시점 — 현재 합의 확률 35.5%
- 6/10 (수): 미국 5월 CPI 발표 — 에너지 하락 반영 여부
- 6/12 (금): SpaceX 나스닥 상장 목표 — 미국 역대 최대 IPO, ETF 리밸런싱 수급
- 6/16~17: FOMC 정례회의 — 케빈 워시 의장 첫 공식 결정
주요 관전 포인트
- 이란 협상 (5/31 목표) — 단기 최대 바이너리 이벤트: 타결 시 WTI $70~80대 하락 → CPI 둔화 → 금리 인상 우려 완화 → 위험자산 추가 랠리. 결렬 시 WTI $110+ 재진입으로 S&P 500 -8~12% 역방향 충격.
- 한국은행 금통위 (5/28) + 원화 방향: 8연속 동결이 기본이나 포워드 가이던스가 변수. 원/달러 1,504~1,519원 약세와 외국인 순매도(주 1.9조+) 지속이 EWY(trail 13.55%) 포지션의 핵심 리스크.
- AI 반도체 — 슈퍼사이클 지속 vs 과열 차익실현: SOX YTD +65%, 마이크론 +124%의 과열 속에서 NVDA가 사상 최대 실적에도 '기대치 소진'으로 -4.43% 하락. SMH 추세 재충족(entry_ok) 여부가 섹터 방향을 결정.
리스크 요인
- 이란 협상 결렬 → 유가 재급등 (확률 25%): WTI $110+ 재진입 → 5월 CPI 4%+ → 인플레 2차 충격 → 30년물 5.3%+, 위험자산 급락.
- 워시 6월 FOMC 매파 서프라이즈 (확률 15%): 금리 인상 신호 시 성장주 -10~15%, 리츠·유틸리티·장기채 Severe 충격. 선물 반영분(~15%) 대비 미반영 리스크.
- 메모리얼 데이 저유동성 + 한국 외국인 이탈 지속: 휴장 전후 거래량 감소로 변동성 증폭. 외국인 누적 순매도와 빚투 반대매매(1,000억+ 돌파)가 겹치면 코스피 수급 취약점 노출.