4월 FOMC에서 8:4 표결로 금리를 동결했으며, 이는 1992년 이후 최다 반대로 내부 이견이 심화됐음을 드러냈다. Kevin Warsh가 Jerome Powell 후임으로 5월 16일 취임 예정이며, PPI/CPI 연속 충격으로 연내 금리 인하 확률이 0%로 수렴하고 인상 확률이 39%까지 상승했다. 미란(Miran) 이사 홀로 인하를 지지하는 상황으로, 시장은 2026년 동결 또는 인상 가능성을 선반영 중이다.

이란 전쟁발 에너지 인플레로 2026 회계연도 CPI 전망을 1.9%→2.8%로 대폭 상향하고 성장률을 1.0%→0.5%로 하향 조정했다. 미·일 금리차 약 300bp가 지속되며 엔화 약세 압력이 유지되고, USD/JPY가 157.88로 엔캐리트레이드를 지속 지지하고 있다.

소비자물가 2.2%로 목표 2%를 초과하고 있으며, 반도체 수출 호조가 경기를 지지하는 반면 원달러 환율이 1,489.78원으로 고공을 유지해 통화정책 여력을 제약하고 있다. 다음 결정회의는 2026년 5월 28일이며, 현 2.50% 동결 전망이 우세하다.

S&P 500 +0.58%(7,444.25)로 사상 최고치를 기록했으며, 나스닥 +1.20%으로 동반 강세를 보였다. 4월 PPI가 전년 대비 +6.0%로 2022년 이후 최대를 기록했음에도 기술주가 시장을 이끌었다. 다우존스는 -0.14%로 소폭 하락해 인플레이션 우려를 반영했다.

4월 생산자물가지수가 전월 대비 +1.4%(예상 +0.5%), 전년 대비 +6.0%로 시장을 크게 웃돌았다. 이란 전쟁발 호르무즈 해협 봉쇄가 에너지 가격을 끌어올리며 공급망에 충격을 주고 있으며, 4월 CPI도 전년 대비 +3.8%로 2023년 5월 이후 최고치를 기록했다.

트럼프 대통령이 일론 머스크(테슬라), 팀 쿡(애플), 젠슨 황(엔비디아) 등 주요 CEO들과 함께 베이징에 도착했다. 무역, 대만, AI, 이란 전쟁이 핵심 의제이며, 젠슨 황은 알래스카 경유 중 트럼프의 직접 연락으로 막판 합류했다. CNBC 전 주중 대사 게리 로크는 "optics 중심의 방문"으로 회의적 시각을 제시했다.

엔비디아 CEO 젠슨 황이 트럼프의 중국 방문에 막판 합류하면서 엔비디아 주가는 2% 이상 상승해 사상 최고가를 경신했다. 엔비디아는 수출 규제로 현재까지 중국 고객에게 H200 칩 판매 실적이 전무한 상태이며, 이번 방문이 돌파구가 될지 시장이 주목하고 있다.

5월 12일 미중 양국이 무역 휴전에 합의해 미국의 대중 관세를 30%로, 중국의 대미 관세를 10%로 낮췄다. 희토류, 농산물, 에너지 분야 협약도 논의 중이며, 연방 대법원의 트럼프 관세 위헌 판결이 협상 동력을 강화했다.

애플 주가가 장중 $300.49를 기록하며 사상 최초로 $300 고지를 돌파했다. Q2 매출 1,112억 달러(예상 상회), EPS $2.01(예상 $1.93 상회)의 호실적에 중국 매출이 +28%(205억 달러)로 강세를 이끌었다. BofA는 목표주가를 $330으로 상향 조정했다.

인텔 주가가 2026년 연초 대비 +240% 급등해 26년 만에 사상 최고가를 기록했다. AI 인프라가 GPU 중심에서 CPU·GPU 혼합 구조로 전환되면서 인텔이 최대 수혜주로 부상했다. AMD도 +112%, 반면 엔비디아는 +15%에 그치며 반도체 세대교체 논의가 본격화됐다.

AMD가 Q1 2026 매출 102.5억 달러(예상 98.9억 달러 상회), EPS $1.37(예상 $1.29 상회)을 기록했다. 데이터센터 매출이 전년 대비 +57%(58억 달러)를 달성했으며, CEO 리사 수는 Q2 가이던스를 112억 달러로 제시했다.

이란 전쟁으로 호르무즈 해협이 봉쇄돼 브렌트유가 장중 $126까지 치솟았다. IEA는 이를 "사상 최대의 공급 차질"로 규정했으며, 세계 원유 거래량의 약 20%가 차단됐다. 현재 WTI $101.33, 브렌트 $105.86 수준에서 거래 중이다.

연준이 4월 FOMC에서 8:4 표결로 금리를 동결했다. 1992년 이후 최다 반대로, 연준 내부에서 향후 정책 경로에 대한 이견이 심화되고 있음을 드러냈다. Kevin Warsh 신임 의장 취임(5월 16일)을 앞두고 시장은 정책 방향 불확실성에 주목하고 있다.

금 현물가격이 $4,695.40/oz에서 거래 중이다. Q1 2026 전 세계 금 투자 수요가 전년 대비 74% 급증했으며, J.P. 모건은 연말 $5,055/oz를 전망한다. 이란 전쟁 불안, 높은 인플레이션, 달러 불확실성이 주요 상승 동인이다.

비트코인이 $80,000대에서 5주 연속 현물 ETF 순유입(총 9.77억 달러)을 기록했다. 공포·탐욕 지수가 26(극단 공포)에서 46(중립)으로 급반등했다. 단, BTC는 연초 대비 -14.6%로 여전히 연간 하락세다.

엔비디아가 5월 20일 FY27 Q1 실적을 발표한다. 애널리스트들은 블랙웰 칩 출하 가속화로 전년 대비 약 77% 매출 성장을 예상하며, 경쟁사(인텔 +240%, AMD +112%) 대비 상대적 부진(+15%)을 만회할 가이던스가 나올지 주목된다.

글로벌 GDP 성장률이 2026년 3.2%로 전망되는 가운데 하방 리스크가 부각됐다. 맥킨지 서베이에서 응답자의 50%가 향후 2년 내 "격동 또는 폭풍" 수준의 경기를 예상했다.

코스피가 7,844.01(+2.63%)로 사상 최고치를 경신하며 시가총액 7,000조 원을 최초로 돌파했다. SK하이닉스 +7.68%, 현대차 +9.91%가 시장을 이끌었으며, 팔천피(8,000) 달성이 가시권에 들어왔다.

5월 1~10일 한국 수출이 전년 동기 대비 +43.7% 급증했으며, 반도체 수출이 +149.8%(85.4억 달러)로 사상 최고치를 기록했다. 자동차, 선박, 바이오 등도 두 자릿수 성장을 기록했다.

SK하이닉스가 Q1 2026 매출 52조 5,763억 원, 영업이익 37조 6,103억 원(전년 대비 +405.5%)을 기록해 창사 이래 최대 실적을 달성했다. 삼성전자도 연간 2,000억 달러 매출로 엔비디아를 제치고 세계 최대 반도체 기업 복귀를 예고했다.

삼성전자 노사 협상이 최종 결렬되며 5월 21일~6월 7일(18일간) 총파업이 현실화됐다. 직접 피해 규모는 약 30조 원으로 추산되며, 정부의 긴급조정권 발동 여부가 변수다.

한국개발연구원(KDI)이 2026년 실질 GDP 성장률 전망치를 0.6%p 상향했다. 반도체 수출 급증이 이란 전쟁 여파(-0.5%p)를 상쇄하고도 남았다는 분석이다. 소비자물가 전망도 2.1%→2.7%로 상향했다.

한화에어로스페이스의 Q1 2026 영업이익이 6,389억 원을 기록했다. 수주 잔고 39조 7,000억 원(사상 최대)을 바탕으로 K9 자주포·천무 다연장로켓이 동남아·유럽·중동에서 수출을 확대 중이다.

HD한국조선해양이 초대형 가스운반선 3척을 5,048억 원에 수주해 이달 14척·2조 원 규모를 확보했다. LNG·LPG 고부가 선별 수주 전략을 유지하며 중국 저가 경쟁을 회피하고 있다.

대안 투자처가 사라진 투자자들이 AI 테마로 집중 유입되는 현상으로, 이는 버블 형성의 고전적 경로다. 나스닥 선행 PER 35~37배(역사 평균 25배)는 이를 수치로 보여준다.

생산자 비용이 소비자 가격으로 전이되는 데 평균 3~6개월이 소요된다. 4월 PPI +6.0%는 7~10월 CPI에 상방 압력을 가할 것으로, 이는 연준의 연내 금리 인상 확률(현재 39%)을 더 높일 수 있다.

실제로 2021년 11월 말 나스닥은 CPI 6% 경고에도 사상 최고치에 있다가 이후 33% 급락했다. 현재 AI·무역 모멘텀이 2021년의 초저금리·유동성과 다른 지지 요인이라는 반론도 존재하나, 고밸류에이션 구간에서의 이벤트 리스크는 유사한 구조다.

실제 시장 데이터: SMH +2.00%, XLK +0.96%로 반도체가 소프트웨어보다 강한 성과를 보이고 있다. 그러나 Intuit, Workday, Salesforce 등 소프트웨어주가 현금흐름 대비 10~12배에서 거래되는 것은 반도체 대비 상대적 저평가 구간으로, 로테이션 기회를 모색하는 관점도 유효하다.

크립토 커뮤니티의 주류 의견은 Warsh 인준이 친크립토 정책 전환보다는 대통령 충성파 임명에 가깝다는 것이다. 실제로 BTC는 인준 당일 -1.01%로 소폭 하락했으며, Clarity Act 입법 불확실성과 트럼프 가문 이해충돌 우려가 더 큰 변수로 작동하고 있다.

특별한 분석 없는 밈 게시물이 2만 표가 넘는 압도적 공감을 얻었다. 이는 커뮤니티의 체념 섞인 낙관론이 극에 달했음을 보여준다.

PPI 데이터 자체에 대한 심층 분석 댓글이 다수 달렸다.

"베이징 미라클은 순전한 허상" (Score 69)이 같이 올라왔으나 소수 의견에 그쳤다.

전력·물 남용에 대한 지역사회 반발이 가장 큰 반응을 얻었다.

트럼프 방중의 실질적 성과 가능성에 대해 가장 회의적인 시각을 제시했다. 특히 중국이 수년 내 자체 AI 칩 개발을 완성할 경우 미국 칩 수요가 구조적으로 줄어들 수 있다는 경고는, 젠슨 황 합류를 낙관하는 시장 분위기와 정면 대치한다.

나스닥 선행 PER이 역사적 평균 25배 대비 현재 35~37배 수준에 있음을 지적했다. 이란 전쟁이 역설적으로 AI 트레이드 집중을 심화시킨다는 분석이 가장 독창적인 인사이트였다. SOXX가 50일선 300대에서 525 수준으로 파라볼릭 상승하는 것을 언급하며 헤지 필요성을 강조했다.

인플레이션이 연준 목표 2%를 62개월 연속 상회하고 있다는 점을 집중 분석했다. Micron의 3월 말 이후 +100% 이상 상승과 Roundhill DRAM ETF가 36일 만에 65억 달러를 돌파(역대 최속)한 것을 AI 과열의 증거로 제시했다. Polymarket에서 2026년 금리 인하 확률 30%, 동결 확률 70%를 인용했다.

중국 방문 결과에 대한 회의적 시각을 유지하면서도 Anthropic의 9,500억 달러 밸류에이션 협상 소식을 주요 뉴스로 다뤘다. 2017년 공약 미이행 전례를 근거로 신중한 접근을 권고했다.

AI 추론 전용 칩 시장의 성장 잠재력을 보여주는 Cerebras IPO(490억 달러, 20배 초과 청약)를 심층 분석했다. 추론이 학습보다 AI 컴퓨팅 수요에서 빠르게 큰 비중을 차지하고 있다는 구조적 변화를 강조했다.

트럼프 가문의 크립토 이해충돌 구조를 가장 강도 높게 분석했다. TRUMP 밈코인 출시 48시간 내 소매 투자자 43억 달러 손실과 내부 지갑 12억 달러 수익의 비대칭 구조를 폭로했다.