작성: 2026년 3월 31일 오전 01:18
주간 시장 메모리
주간 시장 메모리
1. 주간 요약
이란-미국 전쟁 5주차가 시작된 월요일(3/23), 트럼프 대통령이 Truth Social에 이란 에너지 인프라 공격 5일 유예를 발표하자 다우 선물이 950pt 급등하고 S&P 500이 +1.15%로 반등했다. 브로드컴 Q1 AI 매출이 +106% 급증해 분기 84억달러를 기록하고 한국 반도체 수출이 +163.9% YoY로 역대 최대를 달성하면서, AI 수요 사이클이 지정학 역풍과 독립적으로 강건함을 재확인했다. 에너지(XLE) 섹터는 WTI 주간 +13.1% 급등 속에서도 지정학 직접 수혜로 주간 강세를 유지한 유일한 주요 섹터였다.
구글의 AI 메모리 압축 기술 TurboQuant 발표가 3월 25~26일 반도체 섹터를 강타하며 SK하이닉스 -6.23%, 삼성전자 -4.71%, SMH -4.56%가 이틀간 급락했고, 나스닥은 고점 대비 -10%+ 하락하며 공식 조정 구간에 진입했다. 3월 27일 이란의 평화안 공식 거부로 S&P 500은 5주 연속 주간 하락을 기록했고, WTI는 99.64달러(+13.1%)로 100달러 심리선에 근접했다. VIX 33.54, 미시간대 소비자심리 53.3, OECD 미국 2026년 인플레 전망 4.2% 상향이 겹치며 스태그플레이션 레짐 전환이 공식화됐다.
4월 6일 트럼프의 이란 에너지 시설 공격 유예 만료가 W14의 결정적 분기점이다. 협상 타결 시 브렌트유 80달러 이하 복귀와 기술주 V자 반등이 가능하나 확률은 20%에 불과하며, 현상 유지(재연기·50%) 또는 공습 재개(30%)가 더 현실적인 시나리오다. 4월 10일 미국 3월 CPI 발표는 에너지 급등이 최초로 완전 반영되는 지점이라, 3.5%+ 서프라이즈 시 VIX 40 진입과 성장주 추가 급락이 불가피하다.
2. Portfolio Drift & Risk
Weekly Portfolio Drift
이번 주 가장 이례적인 현상은 전통적 방어자산인 금과 채권이 안전자산 역할을 제대로 수행하지 못한 가운데 에너지만이 유일하게 강세를 기록한 것이다. 이란 전쟁 장기화와 스태그플레이션 우려가 맞물리며 주식·채권·금이 동시에 하락 압력을 받는 비전통적 상관관계가 유지됐다. 다만 주말로 갈수록 협상 결렬이 공식화되며 금이 +2.7% 반등해 안전자산 기능 일부 회복이 확인됐다.
Risk Analysis
3. 섹터 퍼포먼스
4. 주간 한눈에 보기
| 날짜 | 시장 요약 | S&P 500 | NASDAQ | VIX | WTI | 레짐 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 03-23 (월) | 이란 공격 중단 발표 안도 랠리, 이란 즉각 부인으로 상승폭 반납 | 6,581 (+1.15%) | 21,947 (+1.38%) | 26.15 | $88.13 | neutral |
| 03-24 (화) | 아시아 강세 연장, 이란 재부인·WTI 재반등으로 랠리 지속성 의문 | 6,618 (+0.94%) | 21,762 (-0.84%) | 25.49 | $87.79 | neutral |
| 03-25 (수) | 15개조 평화안 유출 기대로 반등, 이란 공식 부인으로 VIX 재상승 | 6,592 (+0.54%) | 21,930 (+0.77%) | 27.27 | $94.43 | risk_off |
| 03-26 (목) | 구글 TurboQuant와 이란 교착으로 나스닥 공식 조정 진입 | 6,477 (-1.74%) | 21,408 (-2.38%) | 29.65 | $96.76 | risk_off |
| 03-27 (금) | 이란 평화안 거부와 META 급락으로 S&P 5주 연속 하락, VIX 33 진입 | 6,369 (-1.67%) | 20,948 (-2.15%) | 33.54 | $99.64 | risk_off |
| 03-28 (토) | 휴장, 3/27 종가 기준으로 전쟁 장기화와 에너지 급등 여진 지속 | 6,369 (동일) | 20,948 (동일) | 33.54 | $99.64 | risk_off |
| 03-29 (일) | 휴장, XLE만 진입 조건 충족하고 대부분 ETF는 방어 모드로 주간 마감 | 6,369 (동일) | 20,948 (동일) | 31.05 | $99.64 | risk_off |
5. 트레이딩 시그널 변화
Accumulate
WTI 주간 +13.1% 급등으로 MACD 골든크로스와 200일선 상회가 동시에 충족됐다. 호르무즈 봉쇄 리스크가 유지되는 한 에너지는 유일한 신규 진입 가능 자산이다.
Exit
Trail Stop 20%를 이미 초과했고, 외국인 3월 누적 51조 순매도와 TurboQuant 충격이 한국 반도체 밸류에이션을 동시에 훼손했다. 즉시 청산 대상이다.
Exit
Trail Stop 15%를 초과해 기존 포지션 유지 명분이 약화됐다. 전쟁 국면에서도 금의 전통적 안전자산 공식이 흔들리며 하반기 재진입 전까지 리스크 관리가 우선이다.
Exit
Trail Stop 15%를 넘겼고 중국 수요 둔화와 글로벌 침체 우려가 동시 반영되고 있다. 리스크오프 국면에서는 산업금속 노출 축소가 적절하다.
Watch
TurboQuant 충격으로 AI 로보틱스 추세가 약해졌고, Trail 여유가 1.6%밖에 남지 않았다. 추가 하락 시 자동 청산 가능성이 높다.
Hold
10일선 아래에서 데드크로스 대기 구간이 이어지고 있다. 4월 6일 이란 유예 만료 전까지는 신규 Core·Thematic 진입보다 현금 비중 유지가 우선이다.
Underweight 유지
10년물 4.46%로 8개월 최고 수준에 올라 연내 금리 인상 가능성이 60%까지 반영됐다. 채권은 아직 방어 자산보다 듀레이션 리스크가 더 크다.
주간 시그널 요약
12개 전략 ETF 중 XLE 1개만 진입 조건을 충족하고, EWY·GLD·CPER 3개가 Trail Stop을 초과한 극단적 리스크오프 환경으로 주를 마감했다. VIX 33.54와 WTI 99.64달러 조합은 현금 비중 최대화와 에너지 편중 포지셔닝을 정당화한다. 4월 6일 이란 유예 만료 결과가 확인되기 전까지는 신규 성장주 진입보다 방어적 리밸런싱이 우선이다.
6. 날짜별 상세 요약
2026-03-23 (월) neutral
시장 개요: 트럼프의 이란 에너지 시설 5일 공격 유예 발표로 다우 선물 950pt 급등, S&P 500은 +1.15% 마감했으나 이란이 협상을 즉각 부인하며 상승폭을 상당 부분 반납했다. 한국 코스피는 전주 미국 급락 여파로 -6.49% 폭락했고, 원·달러 환율은 1,510원대로 치솟았다.
핵심 수치: S&P 500 6,581 (+1.15%) / NASDAQ 21,947 (+1.38%) / VIX 26.15 / 금 $4,460 / WTI $88.13 / KOSPI 5,406
주요 이벤트:
- 트럼프 Truth Social 이란 공격 5일 유예 발표
- 이란 국영 미디어 즉각 협상 부인
- 발표 전 S&P 선물 이상 급등으로 내부자거래 의혹 제기
- JPMorgan 2026년 경기침체 확률 35% 경고
- 한국 3월 수출 533억달러 역대 최대
투자 인사이트: 트럼프 발언 기반 랠리를 그대로 신뢰하기보다, 발표 전 선물 이상 급등 같은 비정상 신호를 경계하는 것이 알파가 되는 장세가 공식화됐다.
2026-03-24 (화) neutral
시장 개요: 미국발 안도 랠리가 아시아로 전이돼 코스피 +2.74%, 닛케이 +1.43%, 항셍 +2.79%로 동반 강세를 보였다. 그러나 이란이 트럼프 발언을 심리전으로 규정하고 WTI가 장중 91달러로 재반등하면서 랠리 지속성에는 의문이 남았다.
핵심 수치: S&P 500 6,618 (+0.94%) / NASDAQ 21,763 (-0.84%) / VIX 25.49 / 금 $4,346 / WTI $91.27 / KOSPI 5,554
주요 이벤트:
- 이란이 협상 심리전이라며 재차 부인, WTI 91달러 재반등
- 코스피 +2.74%, EWY +6.39%
- 브로드컴 Q1 AI 매출 84억달러, +106%
- 한국은행 기준금리 2.50% 동결, 추가 인하 문구 삭제
- LG에너지솔루션 +10.25%, SK하이닉스 +5.68%
투자 인사이트: AI 수요 사이클의 독립적 강세는 브로드컴 실적으로 재확인됐고, 한국은행의 메시지는 사실상 인하 사이클 종료 선언에 가까웠다.
2026-03-25 (수) risk_off
시장 개요: 미국이 이란에 15개조 평화안을 전달했다는 보도가 나오며 브렌트유가 장중 급락하고 S&P 선물이 반등했지만, 이란의 공식 부인과 미국의 병력 추가 배치 보도가 겹치며 랠리 신뢰도가 약화됐다. 유가가 모든 자산 가격을 지배하는 국면이 이어졌다.
핵심 수치: S&P 500 6,592 (+0.54%) / NASDAQ 21,930 (+0.77%) / VIX 27.27 / 금 $4,561 / WTI $87.79 / KOSPI 5,642
주요 이벤트:
- 미국 15개조 이란 평화안 유출로 브렌트유 급락
- 이란 공식 협상 부인과 미국 중동 병력 추가 배치 동시 보도
- 브로드컴, 오픈AI 6번째 커스텀 ASIC 고객 확인
- 3월 반도체 수출 +163.9% YoY 역대 최대
- KF-21 양산 1호기 출고
투자 인사이트: 브렌트유가 100달러 아래에 안착해야 진짜 반등이 가능하지만, 협상 부인과 병력 증강이 병행되는 한 구조적 안도 랠리는 지속되기 어렵다.
2026-03-26 (목) risk_off
시장 개요: 이란 협상 교착이 재확인된 가운데 구글 TurboQuant 발표가 반도체 섹터를 강타했다. 한국 코스피는 외국인 3조원대 순매도와 기술 충격이 겹치며 -3.22% 급락했고, 나스닥은 공식 조정 구간에 진입했다.
핵심 수치: S&P 500 6,477 (-1.74%) / NASDAQ 21,408 (-2.38%) / VIX 29.65 / 금 $4,549 / WTI $94.43 / KOSPI 5,460
주요 이벤트:
- 구글 TurboQuant 발표로 HBM 수요 감소 공포 확산
- SK하이닉스 -6.23%, 삼성전자 -4.71%, SMH -4.56%
- 이란 위안화 통행료 부과로 페트로달러 체제 도전
- 무디스 경기침체 확률 42%, OECD 한국 성장률 1.7%로 하향
- 인텔 +10%, AMD +7%로 상대 강세
투자 인사이트: TurboQuant가 과잉 반응인지 구조적 패러다임 전환인지는 4월 실적 시즌이 판가름할 문제다. 확인 전까지 반도체는 리스크 관리가 우선이다.
2026-03-27 (금) risk_off
시장 개요: 이란이 평화안을 공식 거부하고 META가 -7% 급락하면서 S&P 500은 5주 연속 하락, 나스닥은 조정 구간 깊숙이 밀렸다. WTI는 99.64달러까지 치솟고 VIX는 33.54로 급등해 시장이 트럼프 유예 연장을 더 이상 완화 신호로 해석하지 않음을 보여줬다.
핵심 수치: S&P 500 6,369 (-1.67%) / NASDAQ 20,948 (-2.15%) / VIX 33.54 / 금 GLD +3.51% / WTI $99.64 / 10Y 4.458%~4.485%
주요 이벤트:
- 이란, 미국 평화안 공식 거부
- META -7%, AMD -6.35%, 구글 -3.3%
- WTI 99.64달러로 100달러 심리선 근접
- 미시간대 소비자심리 53.3, 기대 인플레이션 3.8%
- OECD 미국 2026년 인플레이션 전망 4.2%로 상향
투자 인사이트: Trump Put이 사실상 소멸됐고, 이제 시장의 핵심 변수는 4월 6일 유예 만료와 4월 10일 CPI다. 에너지와 현금 외 자산은 모두 재평가 구간에 들어섰다.
2026-03-28 (토) risk_off
시장 개요: 휴장일이지만 3/27 종가 기준으로 전쟁 장기화가 공식화되며 S&P 500의 5주 연속 하락과 월간 -7%+ 손실이 부각됐다. WTI 99.64달러, VIX 33.54 조합은 이미 스태그플레이션 공포가 실물경제와 정책 기대에 동시에 반영되고 있음을 시사한다.
핵심 수치: S&P 500 6,369 (-1.67%) / NASDAQ 20,948 (-2.15%) / VIX 33.54 / 금 GLD +3.51% / WTI $99.64 / USD/KRW 1,508
주요 이벤트:
- 이란의 미국 평화안 공식 거부 여진 지속
- 연준 금리 인상 가능성 60%까지 반영
- SK하이닉스 ADR 상장 SEC F-1 제출
- 한국 외국인 3월 코스피 51조 순매도
- 에너지·금·방산만 피난처로 기능
투자 인사이트: 휴장일에도 가격 레벨 자체가 메시지를 보낸다. 유가 100달러 부근과 VIX 30대 중반은 단순 변동성이 아니라 체제 변화 신호에 가깝다.
2026-03-29 (일) risk_off
시장 개요: 일요일 휴장으로 가격 데이터는 3/27 종가와 동일하지만, 전략 포지션 기준으로는 XLE 1개만 진입 조건을 충족하고 EWY·GLD·CPER 3개가 Trail Stop을 초과한 극도의 방어 모드가 확인됐다. 한국에서는 주담대 금리 7% 돌파와 서울 휘발유 1,934원대 진입으로 스태그플레이션이 실물경제에서도 가시화됐다.
핵심 수치: S&P 500 6,369 (동일) / NASDAQ 20,948 (동일) / VIX 31.05 / WTI $99.64 / 금 $4,524
주요 이벤트:
- 전략 시그널상 XLE만 진입 조건 충족
- EWY(-21.6%), GLD(-18.6%), CPER(-17.3%) 즉시 청산 구간
- 한국 주담대 금리 7% 돌파
- 서울 휘발유 1,934원, 2,000원 진입 가시화
- 한화에어로스페이스 코스피 시총 7위 도약
투자 인사이트: 전략적으로는 현금 비중 최대화가 합리적이다. 다음 주 4월 6일 유예 만료와 4월 10일 CPI 발표가 새 방향성을 제공하기 전까지는 방어가 수익률보다 중요하다.
7. 다음 주 전망
예정된 주요 이벤트
- 4월 1일: 러시아 휘발유 수출 금지 시행으로 유가 추가 상승 압력
- 4월 2일: 테슬라 Q1 인도량 발표, 소비재·기술주 단기 촉매
- 4월 초: 삼성전자·SK하이닉스 1분기 실적 발표, TurboQuant 충격 검증
- 4월 6일: 트럼프 이란 에너지 시설 공격 유예 만료
- 4월 10일: 미국 3월 CPI 발표와 한국은행 금통위
주요 관전 포인트
- 4월 6일 이란 유예 만료: 협상 타결 시 브렌트유 80달러 이하 복귀와 기술주 반등이 가능하지만, 결렬 시 WTI 120달러와 VIX 40 진입 시나리오가 열린다.
- 반도체 TurboQuant 실효성 검증: 삼성전자와 SK하이닉스 실적에서 HBM 수주가 유지된다면 최근 급락은 과잉 반응일 수 있다. 반대로 수요 둔화가 확인되면 구조적 밸류 리셋이 불가피하다.
- 4월 10일 CPI: 에너지 급등이 본격 반영된 CPI가 3.5%를 넘기면 연준 금리 인상 전환 우려와 함께 성장주·채권 추가 급락이 가속될 수 있다.
리스크 요인
- 이란 협상 결렬과 공습 재개: 4월 6일 이후 에너지 인프라 타격이 재개되면 WTI 120달러, 브렌트 130달러 구간과 함께 S&P 500 베어마켓 진입 가능성이 높아진다.
- 연준 금리 인상 전환: CPI 3.5%+ 서프라이즈가 나오면 현재 60% 반영된 인상 가능성이 현실화되며 주식·채권·금 동반 약세가 재연될 수 있다.
- 민간 신용 시스템 리스크: 대형 사모 신용 운용사들의 환매 제한이 동시에 강화되고 있어, 지정학 이벤트가 진정된 뒤에도 잠재된 신용 리스크가 별도 충격으로 부상할 수 있다.